清華五道口EMBA網訊：2017年7月14日召開的全國金融工作會議上，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平發表重要講話，強調金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經濟社會發展中重要的基礎性制度。必須加強黨對金融工作的領導，堅持穩中求進工作總基調，遵循金融發展規律，緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創新和完善金融調控，健全現代金融企業制度，完善金融市場體系，推進構建現代金融監管框架，加快轉變金融發展方式，健全金融法治，保障國家金融安全，促進經濟和金融良性循環、健康發展。

　　在中國金融改革新時期，未來宏觀經濟形勢將如何發展?將給中國產業格局帶來哪些新機遇?企業又該如何把握新趨勢，進行產品創新和服務升級，調整經營管理格局，提升企業價值以及投資收益?

　　盛松成解讀2017下半年宏觀經濟與政策

　　2017年9月1日，中國人民銀行參事、中國人民銀行調查統計司原司長、清華五道口高管教育與金融EMBA授課教授盛松成解讀上半年經濟數據，分析當前經濟形勢，闡述宏觀經濟與政策的新格局。

　　盛松成主要分享了兩個主題：一是匯率、流動性、貨幣政策，二是第三產業與國有企業改革。

　　談及利率、匯率與我國貨幣政策的趨勢，盛松成表示，下半年中國貨幣政策還會處于緊平衡狀態，同時提出兩個重要觀點：

　　第一，人民幣匯率下半年或繼續升值。

　　第二，下半年我國流動性或緊中趨緩。

　　在本輪人民幣匯率由貶值轉為升值的過程中，我們堅持人民幣沒有長期貶值的基礎，采取有效措施保持人民幣匯率的穩定。同時，在執行過程中增加了逆周期調節因子，既保住了匯率又保住了外匯儲備。而中國央行資產負債表結構與美聯儲不同，國際金融危機以來中國央行資產負債表的擴張也比美聯儲少很多，所以人民銀行不需要像美聯儲一樣收縮資產負債表。我國近期降準的概率也不大。另一方面，金融去杠桿已經初見成效，為實體經濟發展騰出了空間。

　　第三產業是中國未來深化改革的方向，盛松成指出2017年第三產業在整個GDP中占比達到54%，增速更是比整個GDP平均增速高出0.8個百分點。未來第三產業占比應該會不斷上升。如果第三產業改革、開放開展得好，每年至少可以帶動GDP 0.5個百分點的額外增長。

　　在第三產業當中，國企占比比在第二產業中高得多，因此服務業改革也是中國國企改革的重要方向和領域。同時，第三產業不存在產能過剩的問題，反而是供給嚴重不足。擴大第三產業對內和對外開放，隨著消費升級換代，將對中國GDP增長、國民教育素質提高等具有重大意義。

　　盛松成在上海舉行的清華五道口金融家大講堂上，為到場的200余名企業家、金融家們進行了以上解讀。他在清華五道口高管教育與金融EMBA課堂上，多次第一時間深度解析宏觀政策與經濟趨勢，為企業家、金融家們指明發展方向。

　　現場交流環節中，盛松成還就到處嘉賓普遍關心的投資機會、價格傳導機制、新周期、保險業發展等問題，進行了進一步溝通與解答。

　　文/清華五道口金融學院