陸磊，清華五道口EMBA教授。清華五道口EMBA教授陸磊指出，有效防控風險需要排除市場略有波動就是系統性風險的杯弓蛇影、草木皆兵思維。金融市場牽涉多方利益，博弈結構復雜。股市、樓市、匯市、債市稍有波動，就有一些人跳出來，夸大渲染金融風險和社會穩定問題，誤導網絡輿論，或者給央行戴高帽，或者以發生系統性金融風險迫使監管層妥協。既要看到金融風險的危害性，也要有底氣、有決心，要防范夸大渲染金融風險和社會穩定問題，防范道德風險。

　　通過加強和改善宏觀調控以治標

　　積極穩妥防控重點領域風險，清除風險擴散蔓延的引爆點。嚴控企業和政府部門債務過快上升，穩妥推動企業市場化法治化債轉股，繼續推進政府存量債務置換，嚴控“名股實債”等政府變相舉債行為。嚴防房地產金融風險，嚴格執行差別化信貸政策，限制信貸流向投資投機性購房。積極應對外部沖擊風險，繼續落實“擴流入、控流出、補儲備、穩預期”工作部署，加強對國際收支和跨境資本流動的監測、預警和響應。穩妥化解不良資產風險，控制增量，處置存量，擴大不良資產證券化試點，嚴厲打擊逃廢債行為。健全流動性風險監管制度，開展流動性風險壓力測試，果斷處置存在流動性風險的機構和產品。防范處置債券違約風險和股市異常波動，盡快推動完善信用風險處置的機制安排，對公司信用債開展摸底清查，細化處置方案。嚴管嚴控融資融券、場外配資、結構化嵌套等行為，加大對市場違法違規行為打擊力度，強化股東減持、異常交易等重點領域監管。防控影子銀行風險。加快制定統一的資產管理產品規則標準，抓緊研究提出統籌完善金融基礎設施建設和金融業綜合統計管理體系的意見，完善規范金融機構同業業務的政策文件。嚴肅整頓金融秩序。非法金融活動一律禁止，非法金融機構一律取締。扎實推進互聯網金融風險專項整治工作。堅決遏制非法集資高發勢頭。開展交易場所清理整頓“回頭看”，制定有效整改措施。加強案件風險排查。

　　建立宏觀審慎管理制度框架以治本

　　進一步完善“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱調控框架，統籌用好各類政策工具，有效發揮逆周期調節和防范跨市場風險傳染的作用，著力防控金融市場和資產價格泡沫。保持貨幣供給定力，將貨幣政策委員會轉變為真正的決策機構，保證委員穩定性和專業性，發揮集體決策優勢，強化監管部門和中央銀行合力，管好流動性閘門。進一步改革利率匯率形成機制，建立應對外部沖擊的調控預案，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。加快建立金融監管宏觀審慎管理框架，健全跨行業跨市場風險監測預警機制和應急處置機制。統籌監管系統重要性金融機構、金融控股公司和重要金融基礎設施，統籌金融業綜合統計，統籌制定跨市場交叉性金融產品監管規則，避免監管空白，防止監管套利。堅持監管姓“監”，切實把防控金融風險放在更加重要的位置。完善防范金融犯罪的制度體系，查處一批大案要案。梳理和完善金融違法違規行為處罰的制度安排，探索建立集體訴訟機制等基礎性制度，加大對違法行為的民事、行政和刑事法律責任追究，大幅提高違法成本。

　　全面提高金融機構和金融市場體系健康性以遏制道德風險。

　　金融機構是金融風險的微觀承擔者。完善公司治理，加強黨的建設，切實提升董事會、監事會履職能力和決策監督水平，強化資本約束和內控合規管理，提升內部控制水平，推動金融機構切實承擔起風險管理、遏制大案要案滋生的主體責任。抓早抓小，防微杜漸，發揮好存款保險處置平臺以及各類保障基金的作用，依法推動高風險金融機構市場化退出。金融市場是風險管理的重要平臺。運行良好的金融市場是對風險實施合理定價和分散承擔的基本場所，反之則會成為跟風等羊群行為的風險源。要積極向成熟市場經濟體借鑒經驗，擴大債券市場、股票市場等金融市場的對外開放程度，允許符合條件的優質外國公司在境內發行股票，進一步提高外國投資者投資中國金融市場的自由度和便利程度。不斷完善征信、統計、反洗錢、金融消費者權益保護、金融市場交易服務、跨境資本流動監測等金融基礎設施。

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